Реферат: Диверсификация как эффективное направление современного развития предприятий
[sms]Второе направление известно в теории и практике менеджмента как диверсификация (от латинского слова "dirersificatio" - изменение, разнообразие). Большинство исследователей определяют её как перенесение производственно-хозяйственной деятельности на новые области (распространение на новые географические сферы, расширение номенклатуры производимых товаров и услуг и т.д.). Другими словами, под диверсификацией понимается проникновение предприятий в те отрасли, которые не имеют прямой производственной связи или функциональной зависимости от ранее осуществляемой основной производственно-хозяйственной деятельности.
Первые глубокие исследования теоретических и практических вопросов диверсификации американских компаний были осуществлены в 1962 году М.Гортом, а японских предприятий - группой специалистов под руководством Е. Есинара в 1979 году.
История развития рыночного хозяйства изобилует разнообразным сочетанием диверсификации и специализации, но наиболее ощутимое развитие диверсификация получила в большинстве развитых в рыночном отношении стран начиная с середины 50-х и захватила период 60-х и вплоть до начала 70-х годов XX столетия. Затем на смену, как отмечает Б. Карлоф, концепции диверсификации пришли взгляды о необходимости концентрации усилий на основных сферах бизнеса.
В последнее же время значение диверсификации вновь возросло, поскольку она стала одной из форм концентрации капитала. Это объясняется тем, что произошли резкие изменения экономических, социальных и научно-технических условий деятельности промышленных компаний, существенно изменивших требования к выживанию в условиях переменчивой внешней среды.
Если проследить эволюционный путь развития предприятий, пришедших к осознанию необходимости в проведении диверсификации, то, как считают А. Томпсон и А. Стрикленд, они прошли на этом пути следующие этапы.
1. Этап функционирования в виде небольших узкоспециализированных предприятий, действующих на местном или региональных рынках. Предприятия здесь начинают свою деятельность с небольшого ассортимента выпускаемой продукции, при ограниченных собственных средствах, и основная цель деятельности в этот период состоит в утверждении себя на рынке путем увеличения объемов продаж, повышения доли рынка и завоевания признания потребителей. В качестве средств достижения этих целей являются реинвестирование прибыли в расширение производства и сбыта, получение кредитов для максимальной поддержки развития, тщательное планирование ценовой, товарной и коммуникационной политики под интересы покупателей. В дальнейшем ассортимент продукции расширяется для удовлетворения новых групп потребителей (сегментов).
2. Этап географической экспансии. Здесь предприятия изыскивают возможности для проникновения на национальный и международный рынки. При этом ограничителем проникновения выступает величина уровня рентабельности, когда её высокий уровень говорит о не столь жесткой конкуренции и довольно простых условиях деятельности, а низкий - о бескомпромиссной конкурентной борьбе, которая может остановить географическую экспансию.
3. Этап стабилизации и возможного последующего ухудшения деятельности в выбранной отрасли. Предприятия на этом этапе вынуждены предпринимать активные действия по защите завоеванных позиций или уменьшению потерь от их частичной утраты.
Итак, сокращение потенциала роста в выбранной отрасли деятельности приводит предприятия к осознанию проведения диверсификации.
В свою очередь, сама диверсификация в её нынешнем виде, как считает группа исследователей во главе с Галиной Немченко, прошла сложный путь развития, меняясь под влиянием внешних и внутренних факторов среды. Эта эволюция показана в таблице 1.1, где условно выделено четыре этапа: эпоха массового производства; эпоха массового сбыта, эпоха постиндустриального общества, эпоха информационных и компьютерных технологий.
Мы согласны с утверждением Г.Немченко и других, что для нашей страны характерно осуществление диверсификации одновременно сразу на нескольких этапах. Это связано с тем, что на отдельных предприятиях в период наметившегося выхода из кризиса всей экономики сформировались различные предпосылки к диверсификации производственно-хозяйственной деятельности.
Эволюция диверсификации производства
Таблица 1.1
Эпохи исторического развития
Экономические предпосылки
Средства достижения целей производства
Преобладающая форма организации производства
Последствия
Эпоха массового производства (до конца 20-х гг.)
Концентрация производства и централизация капитала в пределах отрасли
Создание товара для рынка. Снижение издержек производства
Специализация производства ("чистые отрасли")
Создание товарных рынков
Эпоха массового сбыта (до середины 50-х гг.)
Концентрация капитала в пределах отраслей Товарная конкуренция
Манипулирование набором товаров, используемых в определённой области
Горизонтальная дифференциация. Продуктовая (товарная) диверсификация
Преодоление границ товарных рынков
Манипулирование набором отраслей (производство технологически взаимосвязанной продукции)
Вертикальная интеграция. Отраслевая диверсификация (набор отраслей)
Отраслевые рынки
Перенакопление капиталов в пределах отраслей. Структурная конкуренция
Перелив капиталов в другие отрасли и сферы деятельности. Манипулирование набором отраслей и сферами деятельности
Многоотраслевая диверсификация (набор отраслей и сфер деятельности)
Преодоление границ отраслевых рынков. Национальные рынки
Постиндустриальное общество
Перенакопление капитала в отдельных странах
Экспорт капитала в другие страны. Регулирование мирохозяйственных связей
Географическая диверсификация (набор стран). Международная интеграция.
Преодоление границ национальных рынков. Региональные рынки
Критическая масса объёмов производства в мировом масштабе.
Оптимизация прибыльности в пределах деятельности.
Интернационализация производства.
Эффект мультипликации на мировом уровне
Конкуренция между фирмами, деятельность которых оптимизирована в мировом масштабе
Стратегия глобальной оптимизации деятельности
Глобальная диверсификация
Преодоление границ региональных рынков
Эпоха информационных и компьютерных технологий (с конца 90-х гг.)
Мировая конкуренция
Глобальная оптимизация - мирохозяйственных связей
Мировая экономика
Мировой рынок
Для характеристики мотивов, приводящих к необходимости руководителей предприятий принимать решения в пользу диверсификации, воспользуемся исследованиями как зарубежных, так и отечественных специалистов.
Известные исследователи в области стратегического менеджмента А. Томпсон и А. Стрикленд выделяют различные мотивации, определяемые одной из стратегических ситуаций, в каждую из которых может попасть недиверсифицированная компания. Эти ситуации характеризуются определенным состоянием (комбинацией) конкретного уровня конкурентной позиции предприятия и величиной темпов роста рынка.
Причинами диверсификации ситуации, характеризуемой прочной (сильной) конкурентной позицией и высокими темпами роста рынка, могут послужить только долгосрочная перспектива замедления роста рынка в избранных областях деятельности, снижение риска и необходимость перелива накопленного финансового капитала, знаний и опыта в смежные отрасли.
В ситуации, определяемой высокими темпами роста рынка и слабой конкурентной позицией, мотивацией в проведении диверсификации может выступать невозможность с помощью накопленного потенциала улучшить конкурентную позицию. И именно компании, имеющие сильные конкурентные позиции в медленно растущих отраслях, становятся наиболее вероятными кандидатами на осуществление диверсификации в новые области деятельности.
Причинами, побуждающими предприятия со слабой конкурентной позицией на относительно медленно растущем рынке проводить диверсификацию, являются необходимость поправить свое положение, занять более выгодную позицию и создать сильную базу для противостояния конкуренции.
Однако основной причиной диверсификации, как считают А. Томпсон и А. Стрикленд, является необходимость повышения доходности акций, поскольку всегда существует опасность, что акционеры могут переключиться на акции более прибыльных предприятий.
Другой зарубежный исследователь Р. Кунц выделяет следующие группы причин, приводящих к необходимости проведения диверсификации.
В основе первой группы причин лежат субъективные факторы политики менеджерского персонала, который зачастую стимулирует переход к диверсификации в собственных интересах. Это объясняется тем, что при расширении предприятия менеджеры получают возможность усилить свою власть и одновременно увеличить свои доходы. К тому же поведение менеджеров не всегда поддаётся контролю со стороны наблюдательного совета и, следовательно, даёт свободу в руководстве компанией, что позволяет им ставить собственные интересы выше интересов предприятия. Такое положение свидетельствует об отсутствии прямой связи между диверсификацией предприятия и результатами его деятельности.
Вторая группа причин обусловлена внешними условиями деятельности предприятия. То есть выгодность диверсификации здесь может определяться наличием благоприятной общей ситуации или подходящими правовыми нормами.
В третью группу входят объективные причины, от которых зависит повышение прибыли и снижение хозяйственных рисков. К числу факторов, обеспечивающих повышение прибыли, относят следующие:
расширение хозяйственной власти;
экономию на масштабах производства;
общее увеличение размеров компании;
возможные конкурентные преимущества;
синергетический эффект как следствие объединения условий в области снабжения, производства, распределения, маркетинга, управления, научных исследований и разработок, а также финансирования.
Игорь Ансофф в своей работе обосновывает посылку, что причинами диверсификации могут стать:
во-первых, невозможность достичь фирмами поставленных целей в рамках имеющегося бизнес-портфеля (областей деятельности). При этом с позиции обеспечения долгосрочной рентабельности такими конкретными причинами могут стать насыщение рынка, общее уменьшение спроса, конкуренция или устаревание продуктов фирмы, а с позиции гибкости может быть непропорционально большая часть объёма продаж, приходящаяся на одного покупателя, узкий рынок или ограниченная технологическая база, появление новых технологий;
во-вторых, нехватка прибыли для выполнения планов по расширению текущей деятельности при наличии привлекательных возможностей по развитию и успешному движению к намеченным целям;
в-третьих, наряду с успешным достижением поставленных целей возможность получения большей прибыли по сравнению с простым воспроизводством. Такая ситуация может иметь место в следующих ситуациях:
- бкогда возможности диверсификации столь привлекательны, что покрывают неизбежный в таких случаях малый синергизм;
- когда отдел исследований и разработок разработал перспективные, новые побочные продукты;
- когда руководство не придаёт особого значения синергизму и, следовательно, синергетические преимущества, которыми обладает расширение перед диверсификацией, не существенны. Это особенно характерно для конгломератов;
в-четвёртых, преобладание в действиях компаний так называемого синдрома "хорошо там, где нас нет". Такая ситуация возникает тогда, когда компании не обладают достаточно надежной информацией об альтернативах диверсификации и сразу вместо тщательного анализа возможностей переходят к немедленным действиям по её проведению.
Отечественные исследователи в лице, например, В.Д. Марковой и С.А. Кузнецовой в пользу диверсификации приводят следующие доводы:
1. Возможность в рамках крупных предприятий получить эффект разнообразия. Он в современных условиях отодвигает на второй план эффект массового производства. Суть эффекта разнообразия состоит в том, что производство многих видов продукции в рамках одного крупного предприятия выгоднее, чем производство тех же видов продукции на небольших специализированных предприятиях. Однако эта закономерность, по мнению авторов работы, не имеет универсального характера, хотя она применима для достаточного большого числа производств.
2. Получение значительной экономии от многоцелевого совместного использования производственных мощностей предприятия. Эта экономия достигается, во-первых, за счёт снижения издержек благодаря концентрации сбытовой сети (товары и услуги продаются через единую сеть, не обязательно собственную), во-вторых, за счёт внутрифирменного трансферта информации, знаний, технического и управленческого опыта от одних производств к другим, в-третьих, за счёт эффекта, достигаемого благодаря многосторонней подготовке работников и разнообразию получаемой информации.
3. Лучшее использование материальных и нематериальных ресурсов предприятия, в том числе и за счёт синергизма.
4. Уменьшение рынка от устранения зависимости предприятия от какого-либо одного товара или рынка.
Но всё же главной причиной в пользу диверсификации указанные авторы считают увеличение прибыли за счёт использования рыночных шансов и получение конкурентных преимуществ.
На наш взгляд, наиболее систематизированное и полное понимание целей и мотивов диверсификации представлено в работе, где авторы четко выделили предпосылки, мотивы и цели диверсификации.
В качестве предпосылок выступают:
неравномерность развития отраслей экономики (вследствие действия закона неравномерного экономического развития);
падение прибыли в традиционном производстве (вследствие действия закона тенденции нормы прибыли к понижению);
развитие научно-технического прогресса.
Всю совокупность мотивов авторы подразделили на пять групп.
Технико-технологические мотивы:
желание более полно загрузить производственные мощности и сохранить производственный потенциал;
альтернативные варианты использования сырья, материалов, технологии;
незанятость и неполное использование ресурсов;
Экономические мотивы:
перенакопление капитала в традиционных отраслях производства и поиск новых сфер приложения;
расширение доли рынка и завоевания новых ресурсов;
извлечение синергетического эффекта;
экономия на масштабах деятельности;
экономическая ограниченность ресурсов;
ресурсосберегательность.
В этот перечень экономических мотивов, по нашему мнению, необходимо добавить такие, как:
получение экономии от эффекта разнообразия;
получение экономии от многоцелевого совместного использования производственных мощностей.
Финансовые мотивы:
распределение рисков между объёмом производства (устранение зависимости от одной области деятельности);
финансовая стабильность.
Социальные мотивы:
сохранение рабочих кадров;
создание новых рабочих мест;
удовлетворение иных потребностей;
инновационная политика менеджеров.
В перечень социальных мотивов следует добавить и такой отмеченный ранее субъективный фактор, как заинтересованность менеджерского персонала в усилении своей власти и увеличении доходов.
Стратегические мотивы:
приспособление к конъюнктуре рынка;
противодействие колебаниям конъюнктуры;
страхование будущего предприятия;
непротиворечие антимонопольному законодательству;
стремление к слиянию и поглощению;
необходимость получения государственного заказа.
Понимание предпосылок, мотивов и целей диверсификации позволяет перейти к более глубокому рассмотрению её видов и разновидностей.
Определяя диверсификацию как освоение новых областей деятельности, или, как ещё принято говорить, расширение (изменение) бизнес-портфеля, проанализируем мнения исследователей относительно форм и видов диверсификации.
И. Ансофф в своей работе отмечает, что процесс расширения (изменения) бизнес-портфеля принял две различные формы: интернационализацию и диверсификацию. При этом в основу различия им положен географический признак, где интернационализация охватывает новую географию рынков, а при диверсификации географическая среда не изменяется. По нашему мнению, если не учитывать географический признак, то речь идёт только о диверсификации, которая имеет несколько видов:
а) диверсификация, "связанная с потребностями", представляющая собой освоение новой для компании технологии с целью продолжения действия в условиях традиционного рынка. Примером может послужить переход многих фармацевтических компаний, чьи продукты всегда основывались на химико-молекулярной технологии, на биотехнологии. Однако освоение новых для компаний технологий является процессом очень сложным и во многих случаях чреватым потерей лидерства в традиционных областях деятельности, когда новая технология вытесняла с рынков предшествующую. Так, когда на смену вакуумно-ламповой технологии пришли полупроводниковые, исторические лидеры (Philips, RCA) уступили первенство таким новым компаниям, как Texas Instruments, Fairchild Conductors и многим другим;
б) диверсификация, "связанная с технологиями". Здесь традиционная технология компании применяется для удовлетворения новых потребностей (например, активное проникновение производителей электроники в автомобилестроение);
в) конгломератная диверсификация, характеризующаяся переходом через новые технологии или новые потребности в области, не связанные с существующими направлениями деятельности. Такой переход, как правило, осуществляется с помощью приобретения компаний.
По признаку наличия или отсутствия связи с основной деятельностью предприятия выделяют связанную и несвязанную (конгломератную) диверсификацию. Связанную ещё называют родственной, а несвязанную - неродственной диверсификацией. Кроме того, несвязанная (конгломератная) диверсификация получила ещё название латеральной (от латинского слова lateralis - боковой). В свою очередь, связанная диверсификация подразделяется на вертикальную и горизонтальную. Как отмечают Маркова В.Д. и Кузнецова С.А. основным критерием определения типа диверсификации является принцип слияния. При функциональном слиянии объединяются предприятия, связанные в процесс производства. Инвестиционное слияние основано на отсутствии производственной общности предприятий.
Под связанной вертикальной диверсификацией, которую ещё называют вертикальной интеграцией, понимают процесс приобретения или включения в состав предприятия новых производств, входящих в технологическую цепочку выпуска старого продукта на ступенях до или после производственного продукта. Это означает, что предприятия предпочитают создавать необходимые для производственного процесса товары и услуги самостоятельно, внутри предприятия, вместо того чтобы покупать их на рынке у других предприятий. Этот вид интеграции (диверсификации) оправдан тогда, когда предприятие может повысить свою рентабельность, контролируя различные стратегически важные звенья в цепи производства и сбыта продукции. В результате вертикальной интеграции (диверсификации) происходит объединение предприятий, действующих на различных этапах производственного процесса. При этом возможны следующие разновидности вертикальной интеграции (связанной вертикальной диверсификации):
полная вертикальная интеграция производственной деятельности;
частичная вертикальная интеграция производственной деятельности, когда часть продукции изготавливается на предприятии, а часть - закупается у других предприятий;
квазиинтеграция, представляющая собой создание альянсов между предприятиями, заинтересованными в интеграции без перехода прав собственности.
Перечисленные разновидности вертикальной интеграции (связанной вертикальной диверсификации) осуществляется с позиций её направленности и положения предприятия в производственной цепочке в таких основных формах, как:
а) обратная интеграция, или интеграция "назад";
б) прямая интеграция, или интеграция "вперёд";
В случае связанной обратной интеграции (диверсификации) предприятие присоединяет функции, которые раньше выполнялись поставщиками, то есть приобретает или устанавливает контроль над источниками сырья, производством комплектующих изделий, полуфабрикатов. Целесообразность такой интеграции состоит в необходимости защиты стратегически важного источника сырья, либо доступе к новой технологии, важной для основной деятельности.
При прямой интеграции (диверсификации) предприятие присоединяет функции, выполнявшиеся ранее дистрибьюторами, т.е. приобретаются транспортные, сервисные службы, каналы распределения (сбыта) и другие функциональные службы, связанные с основной деятельностью предприятия. Целью в этом случае является обеспечение контроля над сбытом продукции, а иногда и желание лучше знать своих потребителей. Такая позиция считается совершенно логичной для предприятия, имеющего сильную конкурентную позицию (например, значительную долю рынка) в привлекательной отрасли. Связанная вертикальная интеграция (диверсификация) как в прямой, так и в обратной форме может проводиться за счёт мобилизации как внутренних, так и внешних факторов.
Примером высокой степени обратной интегрированности являются заводы компании Ford, где на входе в производственный процесс имеется железная руда, а на выходе - готовый автомобиль. Другой пример обратной вертикальной интеграции - крупная химическая компания Du Pout, присоединившая к себе путём покупки для удовлетворения потребности в нефти нефтедобывающее предприятие.
Основной причиной выбора такой политики деятельности предприятия является неодинаковый уровень цен на сырьё и готовую продукцию. Контроль над сырьём позволяет удешевить продукцию, а также обеспечить гарантированный доступ к источникам сырья. Это говорит о том, что такой контроль выступает как конкурентное преимущество, основанное на низких издержках производства. На стадии готовой продукции имеется больше возможностей дифференцировать, т.е. разнообразить её, что является также источником конкурентного преимущества, а контроль над каналом сбыта или взаимодействие со сбытовыми службами позволяет получить синергетический эффект (тоже конкурентное преимущество).
В то же время, хотя обратная интеграция обычно считается более прибыльной, чем прямая, она может уменьшить стратегическую гибкость предприятия, поскольку, как правило, связана с приобретением дорогостоящих активов, которые затем трудно бывает распродать. Следовательно, она вызывает высокий барьер, затрудняющий выход из отрасли.
Связанная вертикальная интеграция (диверсификация) более типична для отраслей чёрной и цветной металлургии, производства бумаги, химических продуктов, нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей промышленности. В итоге она обеспечивает рост прибыли за счёт синергизма при совместном использовании ресурсов и взаимодействии различных подразделений предприятия. В процессе этого вида интеграции также возможно повышение технологического уровня производства, снижение транснациональных издержек, получение доступа к источникам сырья и т.д.
В качестве типичного примера связанной вертикальной интеграции В.Д. Маркова и С.А. Кузнецова приводят нефтяной комплекс, в процессе реструктуризации которого было принято решение об образовании вертикально интегрированных нефтяных компаний, охватывающих все стадии добычи и переработки нефти и сбыта нефтепродуктов - от геологоразведки до продажи бензина на бензоколонках. По данным Р.Р. Шагиева, в результате такой реструктуризации образовано 16 вертикально интегрированных нефтяных компаний, среди которых "ЛУКОЙЛ", "Сиданко", "Роснефть", "Татнефть", "Башнефть" и др. При этом процесс интеграции в этих компаниях не прекращается и по сей день. Так, например, в начале 1998 г. нефтяная компания "ЛУКОЙЛ" приобрела контрольный пакет крупнейшего румынского нефтеперерабатывающего предприятия "Petrotel", осуществив прямую интеграцию ("вперёд"), которая улучшила возможности переработки нефти в компании и открыла доступ на новые географические рынки.
Вертикальная интеграция в последние годы затронула и российскую лесную промышленность, которая традиционно была представлена совокупностью трёх относительно самостоятельных отраслей: лесозаготовительной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной. Так, например, имеет место зарождение монопольных отношений на основе вертикальной интеграции. Это выражается в том, что леспромхозы оказываются объектами экспансии со стороны производителей конечной продукции - целлюлозно-бумажных комбинатов и деревообрабатывающих предприятий, которые выступают в качестве инициаторов и ведущего звена интеграции, играют роль экономических агентов, занимающих монопольное положение и оказывающих существенное влияние на производственную цепочку в целом. При этом, по данным Госкомстата РФ, из всех подотраслей лесной промышленности рост производства отмечается только в целлюлозно-бумажной промышленности, которая является основой вертикальных взаимосвязей в данном продуктовом комплексе. И именно за счёт вертикальной интеграции были достигнуты рост рентабельности и снижение затрат на рубль готовой продукции.
Другой разновидностью связанной диверсификации выступает горизонтальная интеграция (связанная горизонтальная диверсификация), представляющая собой объединение предприятий, действующих и конкурирующих в одной области деятельности.
Горизонтальная интеграция направлена на усиление позиций предприятия в отрасли путём поглощения определённых конкурентов или установления контроля над ними. Такое объединение может помочь добиться экономии на масштабе производства и/или снизить опасность конкурентной борьбы, расширить спектр товаров или услуг. При этом причиной горизонтальной интеграции (связанной горизонтальной диверсификации) выступает необходимость географического расширения рынков, когда объединяются предприятия, производящие однотипную продукцию, но действующие на различных региональных рынках.
В качестве примера связанной горизонтальной диверсификации Е. Дихтль и Х. Хершген приводят пример проникновения американских пивоваренных компаний в область изготовления и сбыта безалкогольных напитков (в частности, по концессии "Кока-Колы"), где имеет место схожий круг потребителей, лучшая загрузка транспортного парка и т.д.
Другой характерный пример связанной (родственной) горизонтальной диверсификации даётся в работе, где в результате объединения в 1997 году двух американских фирм, торгующих спиртными напитками, была создана новая гигантская компания "Diagro", ставшая бесспорным лидером американского рынка спиртных напитков и обогнавшая ближайшего конкурента по объёму продаж примерно в два раза. К примерам горизонтального объединения, приводимых В.Д. Марковой и В.Д. Кузнецовой, можно отнести и приобретение автомобильным концерном "Volhswagen" 70% пакета акций чешского производителя автомобилей "Sсoda". В результате такой экспансии этот немецкий концерн прочно закрепился на восточноевропейском рынке. Компания "Jillette", производитель лезвий и бритв, внедрилась на рынки туалетных принадлежностей, пишущих принадлежностей, принадлежностей для бритья. Такие примеры можно продолжать.
Россию также не обошли горизонтальные объединения в форме слияний и поглощений. Особенно это характерно для банковской сферы. История, например, возникновения одного из крупнейшего российского банка "СБС-Агро" началась со слияния "Столичного банка сбережений" и "Агропромбанка". При этом отмечается также политика крупнейших российских банков установить контроль над уже приватизированными высокодоходными предприятиями. Например, банку "Менатеп" всего за 350 млн. долл. удалось приобрести 78% акций компании ЮКОС, одной из крупнейших нефтяных компаний страны.
Несвязанная (неродственная) диверсификация представляет собой проникновение в такие направления, которые не имеют прямой, непосредственной связи с основной производственно-хозяйственной деятельностью. Несвязанная (неродственная) диверсификация в большей степени под силу крупным предприятиям. Ярким примером этого является детальность Западно-Сибирского металлургического комбината, который наряду с выпуском металлургической продукции организовал ещё и производство сантехнической продукции, мебели, подсобное сельскохозяйственное производство с выпуском колбас, хлеба и других продовольственных продуктов.
Для такого рода диверсификации может быть характерно отсутствие общих рынков, ресурсов, технологии, и эффект скорее достигается за счёт взаимного обмена или разделения активов областей деятельности. Специалисты отмечают, что это скорее диверсификация капитала, а не производства. Она ещё получила название "конгломератная диверсификация (конгломератное слияние)".
Предприятия, проводящие непрофильную (несвязанную) диверсификацию, заинтересованы, как правило, в поиске таких областей деятельности или предприятий, их осуществляющих, которые бы обладали возможностями для получения быстрой финансовой отдачи за счёт своего особого положения. А. Томпсон и А. Стрикленд выделяют три типа таких предприятий:
а) компании, чья стоимость занижена. Здесь имеются возможности для их приобретения по ценам ниже рыночных, что впоследствии позволит продать такую компанию по более высокой цене;
б) компании, испытывающие финансовые затруднения. Такие предприятия зачастую могут быть приобретены по договорным ценам, при этом их деятельность перестраивается с помощью финансовых ресурсов материнской компании и управленческих ноу-хау. Как правило, такие компании рассматриваются как долгосрочные капвложения в инвестиционном портфеле материнской компании (за счёт высокой доходности или потенциального притока наличных средств) либо могут быть проданы с прибылью;
в) компании, имеющие большой потенциал для роста, но лишённые возможности инвестирования. Такие привлекательные компании с низкими финансовыми возможностями обычно становятся кандидатами для диверсификации у финансово сильных, но лишённых привлекательности (с точки зрения дальнейшего роста) фирм.
В то же время несвязанная диверсификация (конгломератное слияние) имеет как положительные моменты, так и отрицательные.
К числу положительных прежде всего следует отнести распределение финансовых рисков по многим областям, когда компания может вложить средства в любое предприятие, обещающее получение финансовой выгоды, а также стабилизировать свои доходы за счёт участия в отраслях с различной цикличностью развития.
Среди отрицательных моментов можно выделить в основном три таких недостатка, как:
сложность управления широко диверсифицированной компанией;
невозможность использования стратегического соответствия (т.е. соответствия накопленного потенциала с потенциальными возможностями) в качестве дополнительного источника создания конкурентного преимущества;
наличие значительных рисков при стремлении предприятия проникнуть в быстрорастущие области деятельности. Такие риски, как правило, обусловлены следующими причинами:
превышением допустимого числа конкурентов на отраслевом рынке, обеспечивающим эффективное функционирование рынка (производство персональных компьютеров, копировальной техники);
неспособностью каналов сбыта обеспечить реализацию продукции всех предприятий;
изменением в результате смены технологий, форм и методов сбыта ключевых факторов успеха, к которым не всякое предприятие может своевременно адаптироваться;
обманчивым ростом рынка.
Говоря о причинах неродственной диверсификации, выделяют не только объективные причины, но и субъективные, например обусловленные личными амбициями руководства или просто случаем. Свидетельством этого являются данные, которые приводит в своей работе В.А. Гончарук: "Добрая половина из существующих в Москве 2500 туристических агентств являются жертвами моды, созданными на основе радужных представлений руководства крупных предприятий о перспективах туристического бизнеса. Значительная часть этих агентств убыточна".
И. Ансофф в своей работе отмечает, что при выборе новых областей деятельности возможны два подхода:
во-первых, метод проб и ошибок (корректировка по ходу дела), когда внимание обычно сосредоточено на конкретном приобретении, а не на преимуществах и проблемах той отрасли, в которой работает предприятие;
во-вторых, планомерный подход, при котором выявляется желаемая область деятельности, анализируются перспективы её развития, проводится целенаправленный поиск партнёров по предполагаемому слиянию. То есть предлагаемая возможность проходит проверку по всем стратегическим и финансовым критериям и лишь затем принимается к реализации.
У этих подходов есть свои достоинства и недостатки, и оптимальным, конечно, является комбинация этих подходов или, как еще говорит И. Ансофф, имеет место диверсификация путём накопления стратегического опыта.
В принципе возможны два пути проведения диверсификации:
а) в результате внутреннего роста, т.е. в рамках существующего предприятия;
б) в результате внешнего роста путём слияний и поглощений.
Здесь под слиянием понимается сделка между двумя или более корпорациями, капитал которых объединяется в одной компании. Обычно она заключается между фирмами, близкими по размеру, и носит дружеский характер. Термин же "поглощение" подразумевает приобретение контрольного пакета акций и связан с попыткой одной фирмы стать собственником или контролировать деятельность другой вопреки желаниям прежнего руководства. В результате последняя может стать подразделением первой. Такие поглощения носят, как правило, насильственный характер.
В отечественной практике диверсификации распространены оба пути. С одной стороны, российские предприятия в рамках программ реструктуризации диверсифицируют свою деятельность за счёт создания новой, нетрадиционной для них продукции, организации торговых предприятий. С другой стороны, набравшая темпы приватизация сопровождается сейчас слияниями и поглощениями предприятий, и отечественный опыт показывает, что собственники по-разному подходили к решению о диверсификации своего портфеля акций. Есть много случаев, когда такие решения принимались под влиянием субъективных факторов, например в зависимости от степени готовности управленческого аппарата и коллектива предприятия сотрудничать с собственником и желания местной администрации поддержать такое сотрудничество. Поэтому новые собственники не всегда могли получить положительные результаты от своих приобретений и тогда старались от них избавиться. В литературе приводится пример с банком "Российский кредит", который приобрёл контрольный пакет акций акционерского общества "Вега", выпускавшего когда-то довольно известную радиоаппаратуру. Впоследствии банку с трудом удалось продать акции этого предприятия, которое затем было объявлено банкротом.
Из этого можно сделать вывод, что низкая цена покупки предприятия, как правило, приводит к будущему существенному увеличению расходов на освоение выбранной деятельности и доведение её до прибыльного уровня.
Поскольку в основе как связанной (родственной), так и несвязанной (неродственной) диверсификации лежит принцип объединения собственности, ресурсов и сфер деятельности, то целесообразно рассмотреть конкретные формы таких производственно-хозяйственных объединений предприятия. [/sms]
