Последние новости
09 дек 2016, 23:07
 Уже вывешивают гирлянды. Готовятся к Новому году. Кто-то украшает живую елку,...
Поиск

» » » » Реферат: Мировой рынок золота на современном этапе


Реферат: Мировой рынок золота на современном этапе

Реферат: Мировой рынок золота на современном этапеВведение

Золото - главный драгоценный металл, признанный таковым по всему миру. Еще в древности жители нашей страны, а также и другие народы использовали золото в качестве нынешних бумажных денежных купюр и других видов используемых денег.

Проблемы, связанные с золотом актуальны для всех народов и во все времена. А все потому, что золото словно самой природой создано для чеканки монет, для изготовления различных необходимых электронных деталей. Оно встречается исключительно в чистом виде, пластично и устойчиво к коррозии, ковко, однородно, компактно, в общем, - идеальный, в некотором смысле, металл. Более того, его добыча очень трудоемкая, поэтому даже небольшое количество золота требует огромных трудовых затрат.
[sms]Для древних египтян источником золота была Нубия, для древних греков - Индия, Лидия, для римлян - Испания, Венгрия. В настоящее время золото добывается в основном в Южной Африке, СНГ, Канаде, США, Австралии и Гане. Главные международные рынки золота находятся в Лондоне и Цюрихе, цена тройской унции золота на этих рынках выступает как его мировая цена, применяемая в расчетах между странами.

Рынок золота в отличие от остальных видов рынка является чрезвычайно нестабильным. Нельзя заранее с точностью прогнозировать будущий скачок его оценок, который зависит не только от ценовых факторов.

Сегодня золото продолжает оставаться средством выравнивания платежного баланса на международном рынке (причем в виде слитков определенного веса).

Конъюнктура, спрос, предложение

Ценовая конъюнктура

Со времени перевода международной торговли золотом на свободный рыночный режим цена драгоценного металла прошла несколько более или менее продолжительных повышательных и понижательных циклов.

С конца 60-х и на протяжении 70-х годов рыночная цена золота, освобожденная от государственного регулирования, резко возросла, достигнув в январе 1980 г. абсолютного минимума в 850 долларов за унцию. Затем последовал откат, и в первой половине 80-х годов наблюдалось существенное снижение его цены до минимальной отметки 284 долларов за унцию в феврале 1985 г.

На протяжении следующего повышательного цикла, длившегося примерно три года, рыночные котировки значительно поднялись (наивысший уровень в 503 доллара за унцию был зафиксирован в декабре 1987 г.), после чего золото снова стало дешеветь. Очередная понижательная фаза, если не считать некоторых временных заминок, длилась более пяти лет и закончилась в марте 1993 г., когда лондонские котировки опустились до 326 долларов за унцию. Последовавший за ним период можно считать третьим повышательным циклом, поскольку четыре года мировая цена золота находилась на более высоком уровне, чем в 1992 - начале 1993 гг.

Цена золота на лондонском рынке (в долларах за унцию) [Эти и последующие цифровые данные взяты из ежегодных публикаций Gold Fields Mineral Services Ltd]

 

1987 г.

1992 г.

1993 г.

1994 г.

1995 г.

1996 г.

Средняя за год

447

344

360

384

384

388

Высшая

503

360

406

396

396

415

Низшая

390

330

326

370

372

367

С осени котировки металла стали расти из месяца в месяц, пересекли 400-долларовую отметку и в первых числах февраля 1996 г. достигли максимального значения в 415,4 долларов за унцию. По столь высокой цене золото в последний раз продавалось шесть лет назад - в начале 1990 года. Однако оптимистические прогнозы относительно дальнейшего роста цены не оправдались: наоборот, уже со второго квартала 1996 г. котировки пошли вниз и к концу года опустились до 370 долларов, т. е. даже ниже уровня, существовавшего за год до этого, с последующим падением в 1997 г.

Такие непредсказуемые скачки рыночной цены золота объясняются сложным взаимодействием самых разных факторов. Прежде всего, сказывается стабилизирующее влияние таких фундаментальных политических и экономических факторов, как прекращение "холодной войны" и сохранение достаточно высоких темпов экономического развития в ведущих странах мира. Инвесторы, ранее приобретавшие золото на случай возможной войны или как страховку от обесценения денег, ныне утрачивают к нему интерес, предпочитая вложение средств в иные финансовые активы.

Накопленная веками и с каждым годом возрастающая масса частных и государственных золотых резервов (130 тыс. т на нынешний год) обладает высокой ликвидностью и активно взаимодействует с рынком, реагируя на существующий и влияя на будущий уровень рыночных оценок. Дополнительное поступление металла из этого резервуара стимулируется подорожанием золота из-за обострения спроса или снижения предложения. Таким образом, изменения конъюнктуры рынка приводят в действие факторы, устраняющие резкие ценовые колебания и восстанавливающие временное равновесие.

Состояние спроса

Важнейший сдвиг последних лет - возобновившаяся тенденция расширения емкости рынка физического золота, которая измеряется совокупным спросом на слитковый металл. После двухлетнего спада мировой спрос на золото в слитковой форме в 1995 г. увеличился на 11 %, превысив 3,8 тыс. т и близко подойдя к максимальному уровню 1992 г. Мировой спрос на золото в 1995 г. достиг рекордного уровня - оценка сложившейся ситуации Всемирным советом по золоту. Общие затраты на приобретение указанного количества составили 45,5 млрд. долларов.

Спрос возрос со стороны промышленно-производственной сферы (фабрикационный спрос). Здесь золото приобретается как исходный сырьевой материал для последующей промышленной переработки в готовую продукцию: ювелирные изделия, предметы промышленно-бытового назначения, монеты, медали. В 1995 г. этот спрос достиг наивысшего за всю историю уровня в 3,3 тыс. т. Другие сферы спроса на слитковое золото: инвестиционно-тезавраторские цели, пополнение государственных золотых резервов.

При осуществлении операций со слитками обычно используют слитки определенного веса и качества, отвечающие соответствующим стандартам согласно указаниям Центрального банка, это могут быть слитки отечественного производства, отвечающие требованиям российских ГОСТов, и аналогичные слитки иностранного происхождения, если они соответствуют международным стандартам качества, принятым Лондонской ассоциацией рынка драгоценных металлов.

При сделках на большие суммы обычно оперируют крупноразмерными "стандартными" слитками различного веса и пробы, при менее значительных сделках - так называемыми "мерными" слитками, имеющих сравнительно небольшой вес (1 кг и менее), но отличающихся очень высокой пробой (99,99 % чистого металла).

По российским ГОСТам масса слитков выражена в метрических мерах веса, тогда как по международным стандартам - в тройских унциях. Для перехода от отечественного стандарта к международному и обратно необходимо использовать соотношение 1 тройская унция = 31,103 г.

Одна из особенностей современной ситуации состоит в том, что операции по купле-продаже золотых слитков, учитываемые в рамках "западного мира", во все возрастающей степени смещаются в развивающиеся страны, главным образом Ближнего Востока, Юго-Восточной Азии, Дальнего Востока. Что же касается стран "восточного блока", где главными потребителями выступают Китай и Россия, то их ниша на мировом рынке остается достаточно скромной - около 10 % совокупного спроса на слитки.

Мировой спрос на слитковое золото (в т чистого металла)

 

1991 г.

1992 г.

1993 г.

1994 г.

1995 г.

Фабрикационный спрос

2860

3184

3031

3065

3261

Для производства ювелирных изделий

2340

2739

2541

2604

2749

Для производства прочих изделий

342

325

344

362

385

Для производства монет и медалей

178

120

146

99

127

Инвестиции и прочие операции

297

386

529

290

366

Покупки в госрезервы

236

376

112

99

183

Весь объем спроса

3393

3946

3672

3454

3810

В свою очередь уровень фабрикационного спроса почти целиком зависит от масштаба потребления золота для ювелирных целей: на эту сферу приходится свыше 70 % общего мирового спроса на слитковый металл.

По итогам 1995 г. ювелиры всего мира приобрели для переработки рекордное количество золота - почти 2750 т (в промышленно-развитых государствах - 898 т, в развивающихся странах - 1639 т, в странах "восточного блока" - 212 т).

В последнем случае подавляющая часть (191 т) пришлась на Китай, тогда как в России потребление золота на ювелирные цели упало до 8 т в год, что меньше, чем в Перу или в Бангладеш.

Потребление золота для ювелирных целей (в т чистого металла)

 
1991 г.

1992 г.

1993 г.

1994 г.

1995 г.

Италия

415

461

441

435

446

Индия

227

294

259

346

401

Китай

125

190

173

203

191

США

121

132

140

147

148

Тайвань

111

160

128

114

102

Саудовская Аравия

110

153

148

127

153

На нынешнем этапе продолжается рост потребления золота в не ювелирных отраслях, где используются его уникальные природно-физические свойства: исключительная электропроводность, химическая инертность, ковкость, пластичность, стойкость к коррозии.

Фабрикационный спрос такого рода международная статистика обычно делит на три группы: использование золота в электронной промышленности, в зубоврачебной практике, в прочих отраслях промышленности. В данной сфере потребление золота отличается гораздо более спокойной динамикой.

Промышленно-бытовое потребление драгоценного металла в целом очень постепенно нарастает, следуя общим темпам экономического развития. Тем более что особые свойства золота не всегда позволяют заменить его каким-то иным материалом, из-за чего драгоценный металл во многих случаях приходится использовать вне зависимости от уровня существующей цены.

Промышленно-бытовое потребление золота (в т чистого металла)

 
1991 г.

1992 г.

1993 г.

1994 г.

1995 г.

Электроника

206

176

182

194

209

Стоматология

63

65

63

64

66

Прочие отрасли

73

84

99

104

110

Мировой итог

342

325

344

362

385

Индустриальные страны

247

244

252

265

284

Развивающиеся страны

29

38

56

61

65

"Восточный блок"

66

43

36

36

36

Продолжающийся рост производства видео- и радиотехники, компьютеров, роботов обуславливает увеличение потребления золота в электронной промышленности и смежных с нею отраслях, несмотря на подорожание драгоценного металла и меры по его экономии.

В этой промышленности задействовано около 6 % всего используемого золота. В западных странах в последнее десятилетие использование этого металла в данной сфере стабильно возрастает, в то время как в бывшем СССР оно постоянно сокращается (в 1988 г. - 69,1 т; в 1996 г. - 13,8 т).

Страны мирового потребления золота в электронной промышленности (в т чистого металла)

 
1994 г.

1995 г.

1996 г.

Всего

189,7

205,0

207,5

Япония

70,7

76,0

78,8

США

46,5

53,0

51,0

Корея

8,1

11,0

11,6

СССР/СНГ

16,7

15,0

13,8

Также слитковый металл для чеканки монет пользовался интенсивным спросом в 1995 г. (Австралия, Канада, Китай).

Состояние предложения

Ситуация в сфере продаж на рынке золота на современном этапе отличается тем, что растущий рыночный спрос все больше и больше удовлетворяется не за счет вновь производимого металла, а за счет его изъятия из ранее накопленных запасов. Причем дополняющее предложение исходит непосредственно от государственных властей.

В некоторых странах центральные банки способствуют продвижению золота на рынке. Они направляют металл на рынок либо для прямой реализации, либо с целью проведения своеобразных займовых операций, позволяющих производителям золота на регулярной основе дополнять поставки из текущей добычи форвардными продажами.

Суммарная величина добычи хоть и медленно, но сокращается третий год подряд. Общий объем выпуска слитковой продукции в 1995 г. остался на том же уровне, что и в предыдущем.

Мировое предложение слиткового золота (в т чистого металла)

 

1991 г.

1992 г.

1993 г.

1994 г.

1995 г.

Новая добыча

2160

2233

2290

2280

2272

Переработка лома

470

473

558

594

602

Форвардные продажи

96

156

217

163

461

Продажи из госрезервов

353

983

605

185

384

Детезаврация и прочие операции

314

101

2

232

91

Весь объем предложения

3393

3946

3672

3454

3810

Главным очагом падения мирового производства золота в настоящее время является ЮАР. Ее доля в мировой добыче сократилась до 23 % против 40 % десятью годами ранее.

В настоящее время самые высокие темпы производства золота демонстрирует Индонезия, которая еще в 1989 г. занимала 19-е место в мире, а в нынешний период 5-е.

Сокращение предложения золота из новой добычи возмещаются поставками вторичного металла, получаемого от переработки ранее изготовленной золотосодержащей продукции (золотого лома). Поступления из этого источника превысили 600-тонную отметку.

Переработка золотого лома (в т чистого металла)

 
1991 г.

1992 г.

1993 г.

1994 г.

1995 г.

Индустриальные страны

120

89

118

115

123

США

39

44

51

54

55

Япония

43

13

20

14

16

Италия

14

11

23

23

27

Развивающиеся страны

330

359

414

457

461

Индия

70

75

91

90

97

Египет

54

57

46

43

40

Саудовская Аравия

48

73

91

96

97

"Восточный блок"

20

25

26

22

18

Мировой итог

470

473

558

594

602

Особенности скупки и переработки золотого лома в различных регионах мира:

Преобладающая доля вторичного металла происходит преимущественно из Среднего Востока, Индийского субконтинента.

Главный источник золотого лома - ювелирная продукция, вышедшая из моды или реализуемая владельцами вследствие нужды в деньгах. В США перерабатывают свыше 45 % всего золотого лома развитых стран, из этих изделий получают 75 % вторичного металла.

Вторичный металл формирует существенную часть сырьевой базы ювелирного промысла развивающихся стран.
Биржевая торговля

Чаще всего на золотых биржах торгуют не самим металлом в физическом виде, а титулами собственности на него в форме контрактов, которые определяют права и обязанности продавцов и покупателей определенного стандартного количества золота (100 унций, 1 кг).

Фьючерсный контракт представляет собой безусловное обязательство поставить данное количество золота к обусловленному сроку по цене, согласованной в момент сделки. Опционный контракт дает владельцу право в любое время действия контракта купить или продать по заранее обусловленной цене золото или фьючерс на это же количество металла.

В настоящее время международная торговля фьючерсами сосредоточена в США на Товарной бирже Нью-Йорка (КОМЭКС), а также в Японии - Токийская промышленная товарная биржа (ТОКОМ).

Опционами торгуют в основном на КОМЭКСе, кроме того - на Товарной бирже в Сан-Паулу (Бразилия).

Биржевая торговля золотом (эквивалент в тыс. т чистого металла)

 
1991 г.

1992 г.

1993 г.

1994 г.

1995 г.

Торговля фьючерсами

25,7

22,9

35,6

38,9

35,2

в Нью-Йорке

21,1

18,7

27,7

26,4

24,3

в Токио

4,6

4,2

8,8

12,5

10,9

Торговля опционами

6,3

5,6

7,7

6,5

6,7

Резкое увеличение объемов биржевых сделок после поворота мировой цены золота в сторону повышения сменилось их сокращением, когда выяснилось, что цена растет слишком медленно и с очень малыми колебаниями вверх и вниз.

Суммарный годовой объем фьючерсных и опционных операций за весь 1996 г. изменился мало. В 1995 г. денежный эквивалент мирового оборота по торговле золотыми фьючерсными и опционными контрактами по среднегодовой цене лондонского слиткового рынка оценивался в 500 млрд. долларов против 305 млрд. долларов в 1992 г.

Данные за 1996 - 1997 года

Так как ситуация на рынке золота не из устойчивых, следует постоянно следить за ходом действий на нем.

Положение на мировом рынке золота (в т чистого металла)

 
1996 г.

1996 г.

I-е полугод.

1997 г.

I-е полугод.

Предложение

3477

1732

2028

Добыча

2346

1145

1161

Продажи официальным сектором

239

72

220

Поставки старого золотого лома

644

366

268

Золотые займы

-

3

-

Форвардные продажи

10

-

131

Опционное хеджирование

79

-

61

Спрос

3477

1732

2028

В промышленности

3290

1613

1857

Ювелирной

2807

1377

1592

Электронной

207

99

119

Чеканке монет (продаже)

60

30

36

Прочих отраслях

216

106

110

Накопление слитков

182

100

167

Золотые займы

5

-

4

Форвардные продажи

-

2

-

Опционное хеджирование

-

18

-

Средняя цена (долл./ унц.)

387,7

395,21

347,09

Заключение

Если развитие удержится в таком же состоянии, то следует ожидать, что нынешнее медленное снижение рыночных котировок приостановится и возобновится столь же медленное их повышение. Конкретные сроки и возможные величины прогнозировать очень сложно, однако ожидать, что в ближайшем будущем цены приблизятся и даже перешагнут порог в 400 долларов за унцию, не следует. Более вероятен вариант, что среднегодовая цена окажется ниже прошлогодней. В любом случае, мировой рынок золота обладает одной уникальной особенностью: прогнозы относительно поведения такой капризной категории, как мировая цена золота, очень часто не сбываются.

Основные производители золота (в т чистого металла) [По данным публикаций Международного валютного фонда и GFMS Ltd]

 
1992 г.

1993 г.

1994 г.

1995 г.

ЮАР

614

620

584

522

США

329

332

326

329

Австралия

244

247

255

254

Канада

160

153

146

150

Китай

113

121

124

136

Россия

134

144

137

128

Основные потребители золота (фабрикационный спрос в т чистого металла)

 
1992 г.

1993 г.

1994 г.

1995 г.

Италия

473

452

447

458

Индия

304

282

370

426

США

219

233

236

250

Китай

200

186

215

204

Япония

190

219

187

187

Турция

119

134

122

110

Гонконг

99

89

88

87

СССР/СНГ

66

56

51

46

Золото в государственных резервах (в т чистого металла)

 
1992 г.

1993 г.

1994 г.

1995 г.

США

8144

8143

8141

8140

Германия

3701

3701

3701

3701

Франция

3182

3182

3182

3182

Италия

2592

2592

2592

2592

Швейцария

2590

2590

2590

2590

Голландия

1708

1363

1352

1352

Бельгия

974

974

974

799

Япония

754

754

754

754

Великобритания

724

717

717

716

Португалия

624

625

625

625

МВФ

3217

3217

3217

3217

Китай

395

395

395

395

Россия

300

317

262

293

Библиографический список

.Мамедов О. Ю. Современная экономика: многоуровневое учебное пособие. - М.: Феникс, 1997.

Борисов С. М. Регулирование российского рынка драгоценных металлов: новые моменты// Деньги и кредит, №12. - М.: Финансы и статистика, 1996.

Борисов С. М. Мировой рынок золота: тенденции и статистика// Деньги и кредит, №6. - М.: Финансы и статистика, 1997.

Драгоценные камни и металлы: Ситуация на мировом рынке золота.// БИКИ, №55. - СПб., 1997.

Драгоценные металлы и камни: На рынке золота// БИКИ, №60. - СПб., 1997.

Драгоценные металлы и камни: Спрос на золото в электронной промышленности// БИКИ, №62. - СПб., 1997.

Драгоценные металлы и камни: Ситуация на мировом рынке золота// БИКИ, №63. - СПб., 1997.

Драгоценные металлы и камни: Ситуация на мировом рынке золота в первой половине 1997 года// БИКИ, №120 - 121. - СПб., 1997. [/sms]

13 сен 2008, 19:21
Читайте также
Информация
Комментировать статьи на сайте возможно только в течении 100 дней со дня публикации.